首发募投项目尚未实现盈利 航宇科技拟再募资6.67亿元加码主业

《科创板日报》6月20日讯（记者 吴旭光） 航宇科技上市两年三次募资。

近日，航宇科技发布可转债预案，拟募资不超过6.67亿元，其中，4.67亿元用于航空、航天用大型环锻件精密制造产业园建设项目；2亿元拟用于补充流动资金。

不过，公司此次拟发行可转债募资遭到了市场的质疑。一是公司短期内频繁融资的必要性或存疑；二是目前公司本次募资计划加码的环锻件相关业务，但相关子公司在2022年均为亏损状态。

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前次募资1.5亿补流，拟再募6.67亿

公司此次拟发行可转债融资预案，是继今年2月份公司向实控人定增募资1.5亿元获批后，再次抛出的募资计划。

《科创板日报》记者注意到，航宇科技上市至今不满2年，公司于2021年7月在上交所科创板上市，当时，公司通过首发募资4.02亿元。算上本轮募资，前后三次融资规模将达到12.19亿元左右。

值得一提的是，航宇科技上市首发的部分IPO募投项目经历延期后，于今年1月份投产，目前仍处于亏损状态。

据了解，公司IPO上市的首发募投项目“航空发动机、燃气轮机用特种合金环轧锻件精密制造产业园建设项目”开工日期为2020年8月，项目建设为期2年，实际投资金额2.69亿元。但受疫情影响，导致施工进度不及预期，项目预计达到可使用状态日期，由原计划的2022年8月完工延期至2023年1月。

公告显示，截至目前，该首发募投项目已经建成达产，但在盈利情况上则累计亏损2173.43万元。

航宇科技证券部相关人士对《科创板日报》记者表示，目前该项目刚刚建成不久，实际上该项目已经产生效益超过1000万元，但叠加前期项目建设中计提固定资产折旧费等，致使该项目的亏损。

此外，从募投项目名称看，前次IPO首发募投项目中的“航空发动机、燃气轮机用特种合金环轧锻件精密制造产业园建设项目”，与本次公司拟发行可转债募投项目中的“航空、航天用大型环锻件精密制造产业园建设项目”似乎有相似之处。

针对本次募投项目产品和前次IPO首发募投项目的协同性，以及本次募集资金所投入的新产品、新技术研发方向与前次募集资金是否存在差异等问题，公司证券部人士对《科创板日报》记者表示，上述两个项目的内在联系，在于前次IPO首发募投项目建设的是中小型环锻产能，本次募投项目拟建设的是大型环锻产线，二者可以形成互补，且两大项目均在德阳生产基地进行产能扩建。

而对于公司短期内再次融资的必要性，该证券部人士认为，与本次募投项目同时开工建设的，还有航宇科技与贵州紫航、智源华共同投资设立公司延伸环锻件表面处理业务；子公司德兰航宇与清联航达、棠棣之华合资成立公司从事航空锻造智能装备研发等，布局上游智能化数字工厂业务，导致公司存在着一定的资金缺口。

七成募资用于扩产，环评审批等程序尚未完成

从募资计划来看，本次募投项目中，4.67亿元拟用于航空、航天用大型环锻件精密制造产业园建设项目。

公告显示，该项目旨在提升自身产品制造能力和技术研发水平，扩大公司产能规模，项目建设周期为36个月。项目建成后，将形成年产3000吨特种合金精密环锻件的生产能力。

对于项目实施的必要性，航宇科技表示，随着公司业务拓展，环锻件供应订单逐年增长，公司的营收规模不断增加，公司产能利用率已饱和；随着公司军品和外贸商用产品订单的持续增长，公司供需矛盾日益凸显，已经难以满足日益增长的订单需求。

另外，从本次募投项目涉及报批事项情况来看，目前公司正在办理一些施工的前期准备工作，涉及项目的立项备案及环评审批手续尚未履行完毕。

航宇科技主要从事航空难变形金属材料环形锻件研发、生产和销售的高新技术企业，主要产品为航空发动机环形锻件。年报显示，2022年公司实现营收14.54亿元，同比增长51.49%；实现净利润1.83亿元，同比增长31.99%；实现扣非后净利润1.69亿元，同比增长35.99%。

不过，航宇科技控股或参股的航空、航天相关设备制造、贵金属冶炼等相关业务子公司均处于亏损状态。其中，公司全资子公司德兰航宇2022年的净利润为-1715.41万元；公司参股公司重庆三航新材料技术研究院有限公司、河南中源钛业有限公司2022年实现净利润分别为-89.92万元和-35.79万元等。

此外，在本次募投资金计划中，公司拟使用2亿元募集资金补充流动资金，满足公司经营规模快速增长带来的流动资金需求。

截至2023年一季度末，航宇科技实现营业收入5.60亿元，同比增长79.66%；归属于上市公司股东的净利润5056.97万元，同比下滑2.53%；经营活动产生的现金流量净额-1.04亿元。同期，公司货币资金1.42亿元，短期借款3.32亿元，一年内到期的非流动负债6945万元。

不仅如此，公司还对股东派发现金分红。2021公司向全体股东分红2800万元；2023年，拟派发现金红利4115.11万元，占同期归母净利润的比例为81.37%，上市近2年，公司累计分红6915.11万元。

对此，前述证券部人士对《科创板日报》记者表示，考虑到公司IPO上市初期，公司承诺过上市后未来三年要给股东进行分红回报；再者，公司决定于2023年一季度派发现金分红，是考虑到公司现阶段的盈利状况，且满足正常生产经营资金需求等，与股东共享业绩增长成果。